Inköp Starwood

Efter fiaskot med Teekay Corporation behövde jag en "högutdelare" för att möta mitt utdelningsmål för 2015, och har redan länge sneglat lite på Starwood Property Trust. Såhär i efterskott är det lätt att säga att jag borde ha köpt Starwood istället för Teekay eftersom Starwood var under 20$/aktie ganska länge, men fick öppnat en position för 20.76$/st (inklusive inköpskostader) så inte så dåligt.

Många analyser finns på Seeking Alpha, t.ex. här är en av Brad Thomas: http://seekingalpha.com/article/3736346-the-stars-are-lining-up-for-starwood-property-trust. Eftersom Starwood har en så hög utdelning (9.19% på inköpspriset) så klarar jag av utdelningsmålet för 2015 om inte dollarn dyker rejält.

Teekay Corp - fool me once shame on you, fool me twice...

Lite axplock från Teekay Corps Q3 samtal med investerare i början av november: (källa: http://seekingalpha.com/article/3659026-teekays-tk-ceo-peter-evensen-on-q3-2015-results-earnings-call-transcript?part=single)

"The drop-down allowed us to increase Teekay Parent’s dividend by approximately 75% to $0.55 per share, which equates to an annualized rate of $2.20 per share in the second quarter of 2015 and helped to significantly reduce Teekay Parent’s net debt by approximately $900 million to $652 million as of September 30, which further strengthens Teekay Parent’s balance sheet. "

"With a robust pipeline of approximately $6.2 billion of current known growth projects at our daughter entities stretching to 2020, and additional growth projects that our daughter entities are pursuing, we are targeting Teekay’s dividend to further grow by an average of 15% to 20% per annum for at least the next three years."

"...was well above our new quarterly dividend of $0.55 per share, resulting in stronger distribution coverage ratio of 1.49 times in the third quarter compared to 1.24 times in the second quarter...
As a result of the above, we are expecting a slightly lower dividend and coverage ratio in Q4 compared to Q3, but still above our target range.

Härligt härligt. Och så vart det då dags med lite nyheter från Teekay Corp då: http://teekay.com/blog/2015/12/16/teekay-corporation-announces-plan-to-reduce-its-quarterly-cash-dividend/

Mr. Evensen added, “The underlying businesses of our two master limited partnerships remain strong, in stark contrast to the current weakness in the oil price and energy capital markets. Cash flows generated by both Teekay Offshore and Teekay LNG, which largely underpin Teekay Corporation’s dividend payment, remain stable and growing

Så det går fortfarande fin-fint:

reduce the Company’s quarterly dividend to $0.055 per share, down from $0.55 per share in the third quarter of 2015

Hmm: i november säger dom att utdelningen är säker, nästan 1.5ggr täckt, samt att dom kommer att öka utdelningen 15-20%/år åtminstone dom följande 3-4 åren. Som skäl anges bl.a. fasta kontrakt som tillför bra kassaflöde, sedan blir det december och allt går som planerat: dags att kapa utdelningen nästan 90%.

Någonstans blir det liksom väldigt, väldigt fel. Visst stod det i Q3-samtalet att dom skulle kolla upp dividend-policyn i december, men att det på en månad svänger från 15-20% ökning till 90% kapning är inte okej. Antingen är ledningen inte kompetent, blir förda bakom ljuset eller ljuger - tycker inte något av dom skälen är riktigt bra.

Så sålde bort och tog en förlust på ca 6000kr (60%, tur att man inte hunnit köpa på sig) Lessons learned: diversifering är ett måste, man vet aldrig när man hittar ett rötägg i portföljen + lite stabilare sk "bluechip". Har hållit fast vid att ingen aktie får vara över 10% (då säljer jag av), med målet under 5%/aktie och ca 50 aktier i portföljen.

Sitter också på en stor pott i Oneok, som inte ens längre ger ut positiva signaler (full position där) - får se hur det blir.

Ökat Cummins, HCP, IBM, Oneok samt Teekay Corp och säljer Proffice

Ja det enklaste att kommentera är väl Prooffice: hade öppnat en post i Avanza för runt 4tkr och tänkte att öka under 20kr/aktie, men ökningarna blev aldrig av och nu kom det in ett bud på 25kr/aktie. Hade räknat med att aktien skulle vara högutdelande, men dom är till salu nu för 25kr / st och man får tacka för runt tusenlappen som det blir vinst.

Från lönen lyckades jag sätta undan en del, men det fanns lite för många alternativ som såg intressanta ut. Det blev till slut:
 - 11 st Oneok Inc (GP:n) för  30.06$ - 8.2% utdelning, General partnern borde vara bra och LP:n (varifrån intäkterna kommer) borde klara av utdelningar i början av nästa år. Är back 30% på denna så bra att få ner priset lite
 - 4 st Cummins för 98.85$ - snittade ner priset lite (är 10% back), 3.5% utdelning och 4 stjärnor på Morningstar samt utdelningen över genomsnittet.
 - 2 st IBM för 138.85$ - ökade lite, fortfarande bra utdelning och starka finanser
 - 15 st HCP för 35.27$ - fortfarande hög utdelning så passar på
 - 23 st Teekay Corp för 27.90$ - håller med ledningen att nuvarande utdelningsnivå inte är i priset, så ökade. Lite chansning nog, men vi får se hur det går.

Ökat lite i HCP

Har ökat på lite i HCP med "extra cash". Bakom beslutet låg bla att
 - HCP har fått 5 stjärnor på morningstar.com
 - HCP utdelningens medel-låg nivå för 5 år är 4.34% (3.75% år 2013), så säljpris satt på 52.1$
 - HCP utdelningens medel-hög nivå för 5 år är 6.09% (6.68% år 2011), så dagens 6.75% är bra - men inte mycket högre än t.ex. 2011
- HCP utdelningstillväxten har varit ca 4% i genomsnitt dom 5 senaste åren

Det finns dock vissa risker i ägandet: HCR Manorcare (25% av inkomsten) är under undersökning för att ha fakturerat för mycket i Medicare, och Brookdale (22% av inkomsten) har  inte längre så bra hyrestäckningsgrad. Men bolaget är ändå en sk "dividend aristocrat" med 25 år av utdelningshöjningar, så chansar att management har tidigare stött på likadana problem och klarat sig.

Köpte in aktierna till ett pris på 33.4$/st, och har nu ett snittpris på 37.9$/st för innehavet.

Tajma marknaden med IBM och Cummins

Ja vad ska man säga? Lyckades verkligen tajma marknaden med inköpen i IBM och Cummins:

 - IBM gick ut med information att dom undersöks över hur dom bokfört inkomster, ner 4-5%
 - Cummins gick ner närmare 10% pga att dom gick ut och berättade att istället för att öka resultat mellan 2-4% så kommer dom att ligga mellan 0 och -2% i år.

Läste lite snabbt earnings call för Cummins (på SeekingAlpha), och det ser ut som om ett bra köpeläge - men får läsa igenom den ordentligt. Men som rubriken säger: lyckades verkligen tajma marknaden med båda inköpen.

Ökat lite i IBM samt Cummins

Det var avlöning igen, och pengarna brinner som vanligt lite. Tyvärr har marknaden korrigerat ganska bra under senaste månaden, så inte lika bra möjligheter nu. Beslöt mig för att öka lite på i IBM och Cummins, så att jag har runt 15t kr investerat i båda.

Fick in några st IBM till snittpriset 143.96$/st: Morningstar ger IBM 4 stjärnor, nuvarande utdelning är 5.2$ vilket ger en utdelning på ca 3.6% och 30.6% delas ut av vinsten. Utdelningen borde vara säker fast det kanske inte går så bra för IBM i molntjänsterna, och dom borde kunna höja den också i framtiden. Medelutdelningen beräknat på 5 år har varit mellan 2.23% (högt 2.94% år 2014) och 1.72% (lägst 2010 på 1.5%), varifrån jag fick att säljpris på aktien är runt 302$ - det är alltså medel-lägsta utdelningen dividerat med nuvarande utdelning. Utdelningen har i medeltal ökat med 14.89% dom senaste 5 år, vilket ger en bra säkerhetsmarginal.

Cummins påminner om IBM: inköpspriset landade på 112.8$/st, Morningstar ger dom 4 stjärnor, har en utdelning på 3.48% och en utdelningsgrad på 32.8%. Utdelningen har dom 5 senaste åren rört sig mellan 1.46% (lägst 2010 på 0.87%) samt som högst 2.11% (2.79% förra året) - säljpriset är alltså ungefär 270$. Utdelningen har ökat med i genomsnitt 30.38% dom senaste 5 åren, så också där finns en bra säkerhetsmarginal.

Har lite pengar + utdelning kvar, så kan nog öka i något: tittar lite på Teekay Tankers, hoppas den går under 30$ igen fast STAG lockar också...

Belåning av portföljen - 4 månader senare

Belånade mina Nordnetportföljer i slutet av juni med Nordnets värdepappersbelåning (knockout-lånet) eftersom ränta på nivå1 är bara 0.99% och för att uppnå den nivån så kan du inte belåna så mycket.

- mot min ISK lyfte jag 29140 kr i lån som jag köpte preffar i Alm Equity, SAS och Volanti för. Värdet på preffarna har sjunkit 670kr samt ränta på 78kr - men har fått 820kr i utdelning så 72kr på vinst.

 - mot min KF lyfte jag 39893 kr och köpte DLR, STAG samt WPC. Där har jag en kursvinst på 300kr, utdelning på 430kr men 116kr i ränta - så en vinst på 614kr.

Totalt är alltså belåningen på plus 700kr (1%), så inga stora pengar. Största fördelen har kanske varit att jag kunnat köpa in aktier genast (tidigare måste jag vänta tills pengarna kom in på kontot). Jag kunde lyfta mera lån på KF kontot, men eftersom marknaden lever lite för mycket så försöker jag istället lite minska ner belåningen för att ha lite krut vid en kurskorrigering / inte hamna på högre ränta.

Walmart - inget köp (än), utan lite tveksam

Walmart är nere på nivåer den hade senaste i maj-2012 (under 60$), har en utdelning på runt 3.3% men ändå är jag lite tveksam:

 - Utdelningsnivån har gått från runt 30% 2010 till runt 40% 2015 (morningstar.com)
 - Genomsnitts-utdelningsnivån har ökat med 10,36% senaste 5 åren, men från förra året var ökningen 2.08% (1.92$ till 1.96$) samt före det 2.13% (1.88$ till 1.92$)
 - Medel-utdelningsnivån senaste 5 åren har varit som lägst 2.18% (2.05% år 2012) samt som högst 2.69% (2.86% år 2011) dvs det är spannet Walmart brukar röra sig inom
 - Walmart kommer att investera i sin e-handel, mindre "närbutiker" samt höjda minimilöner
 - Walmart själv säger att investeringarna kommer att göra att resultat går ner mellan 6-12% år 2017
 - Morningstar ger dem 5 stjärnor

Det finns mycket som talar för att köpa Walmart: företaget är stort, gör bra med vinst, har en låg utdelningsnivå (40%) samt mycket högre utdelning än normalt. Men å andra sidan har utdelningen ökat väldigt sakta senaste två åren, och pga investeringarna som görs tror jag ökningen kommer att hålla samma nivå dom två följande åren. Jag försöker få 8% värdeökning / år, och eftersom utdelningen är 3.3% så betyder det att jag tror att aktien skulle öka 4.7%/år i värde. Jag tror jag vill ha 3.5% i utdelning dvs hoppas på en kurs på 56$ eller lägre - fast aktien kan sticka iväg uppåt också, nuvarande nivåer är som mycket under "normala" nivåer för Walmart.

Så inget köp nu, utan avvaktar.

Inköp IBM, sneglar på Walmart

Har tydligen glömt skriva ner att jag köpt in lite IBM också. Som målpris hade jag satt 150$, vilket ger en utdelning på 3.47%. Det är ganska mycket högre än IBM's normala utdelningsprisnivå samt att dom delar ut 40% av resultat gör att utdelningsnivån borde vara åtminstone säker för ögonblicket. IBMs ledning har sagt att dom planerar att använda 75-85% till att höja värdet för ägarna (genom både utdelning och återköp av aktier), och utdelningsökningen har varit i genomsnitt 14.89% dom senaste 5 åren.

Positionen är nog lite spekulativ eftersom man aldrig riktigt vet vart IT industrin går, men herr W. Buffet äger en del aktier som han köpt till ett högre pris så tar lite rygg på honom. Räknade ut att genomsnittsutdelningen under dom senaste 5 år har varit som lägst 1.72% samt som högst 2.23% (högst utdelning var förra året 2.94% samt lägst 1.5% 2009 - utdelningsprocenten är beräknade genom att använda lägsta & högsta årspriset/utdelning från Yahoo finance), så satte också ett säljpris på 300$ för aktien. Säljpriset är alltså medel-lägsta utdelningen (1.72%) / nuvarande utdelning (5.2$) - vilket skulle vara en dubblering från inköpspriset av 149.1$/st + ev utdelningar under tiden.

Hade också satt riktpris på Walmart till 60$, var den nu börjar vara - får försöka skrapa ihop lite cash + räkna ut gränserna för aktien.

Teekay Corp och lite Oneok & Procter & Gamble på casinomarknad

Vad lätt det är att glömma att skriva upp vad man köper.

- i början av september köpte jag ett par (3 för att vara exact) PG aktier till ett pris av 68.3$/st för att sänka medelpriset i positionen som jag öppnade i Augusti.
- jag fyllde på med ett par aktier i Oneok Inc 33.24$/st i slutet av oktober, för att få se den rasa ner till närmare 30$ och nu vara upp i nästan 40$. Oneok är som helhet fortfarande nästan 12% på minus värdemässigt, men utdelningarna rullar in och enligt management ska utdelningen vara säker

I slutet av september gjorde jag också ett litet köp i Teekay Corp. Teekay Corp fungerar som GP (General Partner) för Teekay Tankers,  Teekay LNG Partners samt Teekey Offshore Partners. Dom har ändrat på hur dom jobbar finansiellt i GP och höjde utdelningen rejält samt anser att dom kan höja utdelningen 15-20% per år dom följande åren. Bl.a. säger dom också att dom har fast pris på sina kontrakt så oljepriset har inte påverkat deras kassaflöden (läste igenom deras Confernce call Q2/2015 på Seeking Alpha) och då aktiepriset var på samma nivå som år 2012 med betydligt högre utdelning (0.32$ 2012 mot 0.55$ nu) så tyckte jag att utdelningen på nästan 7.3% var för intressant för att passa: lyckades få igenom en köporder på 29.77$/st, önskar bara att man haft mera pengar att köpa för.

Har också läst Dividends still don't lie (av Kelley Wright), och en del av tankarna i boken speglar det som jag också funderat på: enligt boken så seglar utdelningsaktierna mellan "undervalue" (hög utdelning, t.ex. EMR 4%) samt "overvalue" (låg utdelning, t.ex. EMR 2%) och det lönar sig att försöka byta aktier då priset närmar sig gränserna - dock har varje aktie egna gränser, dvs det finns inget universalt gränsområde. Har lite samma tankar själv: 2% utdelning är låg, så tror också att jag skulle sälja EMR vid den gränsen och byta till något som ger högre avkastning.

Sålt Axfood, ökat i Diös och Johnson & Johnson

Jag har länge funderat på att sälja bort Axfood - skälet är inte att jag inte skulla gilla företaget, men då jag köpte det i tiderna så fick jag över 4% i utdelning, och utdelningarna har ökat (samt aktien splittats). Tyvärr anser jag inte att Axfood kan öka utdelningen så mycket det motiverar att värderingen ökat så mycket att direktavkastningen sjunkit under 3%, samt tror att jag kan få bättre avkastningen från andra aktier. Efter mycket grubblande så sålde jag bort aktierna för 142.5kr, samt satte som målpris att för 106kr eller lägre köpa dem tillbaka. Det som hjälpte var såklart att aktien var i en ISK, så det blev inga skatte-effekter. Aktierna blev köpta hösten 2013 för 302kr (4x142.5 = 570kr samt 32kr i utdelning), så en helt fin vinst - synd att man inte hade mera pengar att köpa för i tiderna.

Jag ökade på lite Diös för snittpriset 54,5kr (5.2% i direktavkastning), funderar på att öka i TeliaSonera också samt Nordea - fast skulle så gärna köpa lite NCC pga utdelningarna i slutet av året.

Fixade lite min bevakningslista i Google Sheets (håller mer på att skapa den, har ca 15 svenska och 10 utländska aktier än så länge i den) och trodde det var något fel då JNJ var under 93$/aktie. Köpte upp 6 st för 92.98$, försöker spara lite krut om man hittar några bra deals framöver.

Som det ser ut nu kommer jag att få nästa år runt 36000 kr i utdelning (före avdrag), inte fy skam: så här långt i år har jag fått ca 17000kr (efter avdrag) så sparandet bär frukt.

Börskrash eller rea? Inköp

Hade faktist lite tur och hade frigjort en del kapital från fast egendom (ärvd skog) - inga stora summor, men jämfört med det som jag kan sätta undan från lönen så kändes den stor. Efter mycket dividerande så beslöt jag mig för att med hälften avkorta på bolånet så att jag är nere vid 70% belåning. Jag har inte amorterat aggressivt tidigare eftersom jag har trott att jag kan slå bolåneräntan med utdelning, men en kompromiss kändes ändå säker speciellt då portföljen gick ner rejält: bättre med en fågel i handen (avkortat bolån) än tio i skogen (potentiell värdeökning på aktierna).

Men hade ändå ca 75tkr att spendera på börsen: det fanns så mycket att köpa att det blev varierande poster mellan 5-10tkr/styck (och ja, att Nordnet har lågt courtage hjälpte inte heller):

- Atlas Copco en större post för 194kr, direktavkastning över 6%. Tanken att fylla på under 200kr
- Castellum en mindre post för 118.7 kr, direktavkastning över 3.88%. Tror jag fyller på under 120kr, blev mindre post pga Diös - lite högre direktavkastning vore bra
- Caterpillar en medelstor post för 74.47$, direktavkastning 4.14%. Hoppas den går ner till 70$, men tog det säkra före osäkra och köpte in mig
 - Cummins (lite före kraschen) en medelstor post för 127,8$, direktavkastning ca 3%. Här skulle man nu få 3.2%, men ska läsa på lite
 - Diös en medelstor för 55.1kr, direktavkastning 5.17%. Fyller på runt 55kr eller lägre
 - Munich Re, mindre för 161.35€, direktavkastning 4.71%. Tanken var att köpa vid 160€ eller lägre, så samma påfyllnadsgräns
 - NCC minde post för 234.3kr, direktavkastning 5.12%. Ville gärna ha mer (pga utdelning också på hösten), men tycker Atlas Copco var mera intressant.
 - Nordea större post för 99.1kr, direktavkastning 5.77%. Fyller på under 100kr, SEB/SHB kanske bättre men direktavkastningen lockar
 - Teliasonera mellanstor för 47.11kr, direktavkastning 6.37%. Under 50 blir det påfyllnad

Sedan snittade jag ner priserna för ett par tusen/aktie för en del amerikanska utdelningsaktier:
 - BHP Billingon 31.88$
 - Dow Chemicals 40.93$
 - Emerson Electric 47,2$
 - HCP Inc 37.64$
 - Norfolk Southern 73.85$
 - Proctor & Gamble 71.55$
 - STAG 17.59$

I mitt tycke fanns det en massa prisvärda aktier, och var för exponerad mot amerikanska börsen så köpte mest i Sverige. Tycker fortfarande en del aktier är dyra i Sverige jämfört med USA, men nu är det ändå möjligt att hitta något.  Portföljen är nog uppe i max antal aktier snart (45 st), men mest kvalitetsbolag så behöver inte hålla ett öga på dem hela tiden.

Och ja, en miss blev det: skulle gärna ha köpt upp en del Johnson & Johnson för runt 90-92$, men det ville sig inte - tog för länge att ta beslut.

Sålt Konecranes och Citycon, köpt lite Royal Bank of Canada

Jag har sålt bort en stor del av mina finska aktier: Citycon sålde jag främst bort för att jag inte riktigt sett någon utveckling där (seglat mellan 2.5€ och 3€) och dom har stora nyteckningar - utdelningen har dock varit ok. Gjorde en ok vinst, runt 10%/år.

Råkade vara inne på min aktiedepå för att leta efter något att köpa, och såg att Konecranes rusat iväg över 22% en dag. Kollade lite upp skälet, och det var ett uppköp av ett amerikanskt bolag. Bolagsuppköp brukar vara lite sådär, och var säker på att jag skulle hitta något bättre istället så sålde bort aktierna för 34,35€ - inköpspriset var 24.45€, två utdelningar för 1.05€ har också kommit så ca 50% vinst på två år: synd att man inte gick in med mera pengar.

Tyvärr så har jag inte riktigt hittat något att köpa, och det ser ut som om börskurserna skulle sjunka lite. Har tidigare köpt Royal Bank of Canada (RY), och då nu kursen sjunkit så ökade jag på med 17 st för 57.85€. Sitter nu och hoppas att börsen ska gå ner lite så att man kunde plocka upp aktier till ett bra pris, är lite sugen på NCC då dom delar ut två gånger/år men vill ha ner värderingen lite till (tror jag). Castellum vore inte heller fel...

Mera STAG i portföljen

Var tydligen lite för skicklig med mina överföringar: då jag flyttar in nya slantar "parkerar" jag dem först på en aktiedepå vid Nordnet, och då jag vet om det blir svenska (ISK) eller utländska (KF) aktier så flyttar jag in pengarna. Pga att jag har belåning på så kan jag köpa aktier före jag flyttar in slantarna, och tydligen gjorde jag flytten för sent så nästa dag dök pengar upp på depån + belåningen ökades. Jag kunde ha betalt bort lånet, men summan räknas ändå in i skatten för KF:t så beslöt mig för att köpa mera STAG istället.

Jag har nu 100st STAG aktier för snittpriset 19.35$, vilket kanske är den storleken som den stannar på. Börjar ha lite för mycket amerikanska fastighetsaktier (O, DLP, HCP, WPC också), fast utdelning varje månad är motiverande: blir runt 100kr/månad (före skatt), räcker till en lunch.

Öppnat position i Stag Industrial Inc, sålt SQM och Seadrill

Först dom "dåliga" nyheterna: jag sålde bort Seadrill eftersom jag tror jag får bättre utdelning annanstans, fast jag anser att Seadrill är undervärderat nu och kan vara märkbart högre efter två år. Felet jag gjorde var "chasing the yield", utdelningen var hög och VD sa att utdelningarna är säkra. Det var helt rätt att kapa utdelningen för att få en bättre finansiell ställning, men på samma sätt borde jag ha följt råden "när ska man sälja utdelningsaktier" och ha sålt bort genast. Seadrill har studsat fram och tillbaka, och såklart lyckades jag sälja lågt - efter försäljningen har den nu stigit nästa 10%. Back gick jag nästan 50% och i kronor nästan 10 lax, så ganska mycket - men hoppas jag lärt mig båda sakerna nu (jaga utdelning & sälja då utdelningen kapas).

SQM sålde jag också bort då den steg lite, back där ca -35% men "bara" 4350 kr eftersom jag ansåg det var en spekulation och inte gick in så stort. Inte vinst varje gång här.

Sedan så öppnade jag en position i Stag Industrial Inc - efter rapporten dök den över 10%, och Brad Thomas skrev på SA att den är nu väldigt lågt värderar. Läste igenom hans artikel (länk), kollade Earnings Call transkriptet och historiska priserna: Stag är i mitt tycke billigt (jämfört med t.ex. Realty Income) och ger utdelning varje månad, så köpte en position för 19.05$/st. Kul med utdelning varje månad också, borde kanske ha köpt en större position så det kom in mer pengar?

Näst hoppas jag hitta en svensk (utdelnings)-aktie som är billigt värderad, lite för mycket dollar i portföljen nu: har lite tittat på t.ex. NCC, men den skulle gärna få komma ner lite mer.

Öppnat position i Emerson Electric

I USA har ganska många utdelningsaktier gått ner i pris nu eftersom det förväntas att FED börjar höja räntorna. En aktie som finns med på "Dividend Champions" listan med 58 år av höjd utdelning är Emerson Electric. EMR har kommit ner ganska mycket på senare tid, och är i mitt tycke attraktivt värderat med P/E på 13.3 (5 års medel: 20.2), P/S 1.5 (5 års medel: 1.8) samt en direktavkastning på 3.6% (5 års medel: 2.7%, medeltalen hämtades från Morningstar).

Jag plockade i siffrorna i DDM tabellen och satte in 10% discount rate samt 7% tillväxt på utdelningen: fick som rekommenderat värde 67.05$, vilket EMR är klart under. Med en tillväxt på 6% på utdelningen så är priset 50.21$. EMR delar ut ca 50% av vinsten och enligt Morningstar förutspås företaget växa ca 8%/år framöver så tror att 7% utdelningsökning är möjlig.

För mitt första köp fick jag ett GAV på 53$/aktie - marknaden ser väldigt dyster på EMR för ögonblicket så den kan gå ner mera, men är också lite rädd för att aktien rusar upp så tog det säkra före det osäkra och öppnade en position.

SQM - dags att kapa förlusterna tror jag

Det var slut på semestern, och snart dags för jobb igen. Men har hunnit med ett par inköp, men först dags att summera SQM grejen: träff framför domaren var den 9 juli, och domaren föreslog en engångsersättning 17.1 miljoner dollar samt att kontraktet skulle få löpa ut (i Januari hade Corfo krävt 18+17 miljoner dollar) men det gick inte Corfo med på. Från artikeln förstod jag (kör alltså med Google Translate för spanska artiklar) att kontraktet som SQM och Corfo gjort 1993 säger att SQM betalar 15 000 dollar / år + 1.8% av vinsten på försäljningen. Corfo säger alltså att bl.a. har SQM fifflat så att försäljningsvinsten varit för liten osv, men jag tycker själv att 15 000 dollar / år för områdena i hyra är nästan stöld, och jag tror det är här skon klämmer.

Och för att göra det bättre så stötte jag på en artikel (http://www.portalminero.com/pages/viewpage.action?pageId=99718528) där det sägs att "Chamber of Deputies" ska lämna in en skrivelse till Chiles president Michelle Bechelet och be henne ge instruktioner åt Corfo att gå igenom kontrakten med SQM och Rockwood gällande litium-fynden. Aktien dök på den nyheten troligtvis, och det ser i mitt tycke klart ut att politikerna nu försöker komma åt avtalen  (="nationalisera" litium och andra mineraler) pga att dom är alltför förmånliga för företagen och pengarna rinner ut ur landet till investerare. Ska se om aktien lite återhämtar sig, men det är nog dags att kapa förlusterna (hamnar på runt 35%, dvs -4500kr).

Inköp lite Investor och Bonheur

Jag gjorde dessa inköp i mitten av Juni redan, men hann först nu skriva ner dem:

Enklaste sättet att sänka belåningsgraden på ISK-portföljen är att investera mera: äger för ögonblicket inga investmentbolag eftersom jag tyckt att dom varit lite dyra, men priserna har sjunkit sedan mars ganska rejält. Fastnade till slut för Investor, fast det mera är värdeökning än utdelning som gäller. Snittpriset hamnade på 312kr, vilket tycker jag att var ett bra pris med tanke på att då insiders handlat i slutet av Maj/början av Juni har dom betalt runt 320-330kr. Det blev bara en liten pott, men med ett belåningsvärde på 85% kom jag ganska bra under gränsen för max belåningsvärdet i portföljen, så en nedgång vore bra för att kunna köpa mer.

Pengarna brände lite, så beslöt mig också på KF sidan att köpa in lite mer Bonheur - Bonheur är mitt försök till en sk "value play". Lundaluppen har skrivit bra analyser om det (nu har Projectedflow räknat på tradevenue ut att delarna ev kunde vara värt 87 nok) och jag personligen tycker nuvarande värdering är lågt - tror åtminstone på runt 80 nok som riktigt pris, och höjda utdelningar i framtiden. Aktien hade också fallit från mitt första inköp på 66 nok i Maj, så köpte på mig en liten post för snittpriset 56 nok. Efter det så gick dom ut med pressmeddelande om att dom sålt av/frigjort kapital i vindkraft i Storbritannien, aktien gick upp - tyvärr var den andra posten mindre (runt 5000 skr) medan den första var på 10000kr så med valutaändringar samt utdelning är jag nu lite på vinst.

Totalt så lyckades jag med nyinvesteringarna hålla min portfölj på 0-nivå i Juni (dvs gick back, men pengarna flyttade från lön uppvägde värdeminskningen).

SQM - sälja, köpa mera eller hålla position?

Det går inte så bra för SQM i portföljen, -25% visar det på och varit handelsstopp förra veckan. Jag använde mig av lite Google Translate för att kolla upp vad som är på gång i den spanskatalande pressen, och det ser ut som om Chile's stat tycker att kontrakten som är gjorda för 20 år sedan inte är tillräckligt bra pga litium kommer att börja gå åt.

En analytiker hade skrivit en ganska bra artikel med lite riktvärden också: högst otroligt vore att kontraktet skulle sägas upp, och i sådant fall vore värdet på SQM runt 12$/aktie. Det mest troliga är att Corfo kommer att lyckas kräva bättre villkor och rättsprocessen fortsätter in åtminstone på år 2016 (kanske t.om. längre), och gissningen är att beroende på villkoren så är motiverat värde runt 28-29$/aktie. Ifall rättsprocessen skulle avslutas nu och driften fortsätta på samma sätt som nu så skulle motiverat värde kunna uppgå till runt 40+$/aktie - men det är t.om. mindre troligt än kontraktet blir uppsagt.

Den 9 juli är det dags för nästa rättegång, och då kommer det ut mera information. Jag väljer att avvakta tills dess med nuvarande nivåer runt 16-17$ - om det sjunker till 12$ så kommer jag att öka smått, om det stiger till över 20$ så kommer jag att minska positionen lite. Politiska saker är svåra, annars skulle dethär vara ett bra ögonblick att öka på innehavet.

Belåning av aktieportföljen

Efter mycket funderande beslöt jag mig för att aktivera belåning både på min ISK och KF vid Nordnet. Många skriver att man inte ska belåna sin aktieportfölj, men samtidigt kan man med belåning korta tiden till ekonomisk frihet och Aktiestinsen körde också ganska stor belåning i tiderna. Eftersom belåning är lite som en motorsåg (väldigt bra verktyg i händerna på någon som kan hantera den, medan en oerfaren kan skada sig rejält) så tänker jag ta det lugnt och hålla belåningsgraden under 10% av portföljvärdet. Eftersom portföljen inte är i miljoner så är det en bra fråga om det är värt mödan, men det är (hoppeligen) lätthanterbart och många bäckar små...

Eftersom min portfölj är splittad runt hälften Avanza ,hälften Nordnet (tänkte flytta över allt till Avanza, men knockoutlånet och nu dom nya priserna gör nog så att jag tvärtom ökar hos Nordnet) gör redan en begränsning, och sedan för att få bästa knockoutlånet (0.99% ränta nu) så får man max belåna 40% av belåningsvärdet på portföljen + en aktie får högst vara 20% av portföljen. Belåningsvärdet igen beräknas lite varierande aktie för aktie, men 30-70% av värdet på aktien kan användas för belåning. Summa sumarum ger dethär upplägget möjlighet för mig att låna väldigt nära 10% av mitt portföljvärde till knockoutlånets bästa pris.

Min plan är att använda mig av en "hybrid" av ränta-på-ränta effekten: det bästa vore att ta belåningen och investera dom för att sedan få en stigande ränta på ränta, men jag tänker försöka göra så att den aktiens utdelning, som köps på belåning, används helt till återbetalning av lånet + hälften av alla andra utdelningar, och då belåningen igen är låg så ökar jag den. Mitt mål är annars också att ha högutdelande aktier, så "belåningsvinsten" kan enkelt ses som arbitraget mellan räntan och utdelningen.

I ISK:et har jag närmast svenska aktier, och preferensaktierna har en bra utdelningspolicy. Hade redan i portföljen SAS preferenser, men köpte in Alm Equity samt Volati preferensaktier. Volati ger ingen belåning nu, och vet inte än om jag säljer bort preferensaktierna om räntorna börjar stiga: fast inlåningsräntan är 1% och jag får runt 8% på investerat kapital så arbitraget är ok fast värdet skulle sjunka på preferenserna. Ett annat problem är att jag tyckt att börsen varit  dyr, så jag har kanske onödigt stor andel preferensaktier totalt sett.

I KF har jag igen närmast utländska aktier pga att man kan få tillbaka (en del) av skatten man betalar på utdelningar. Här blev inköpen W.P. Carney och Digital Realty Trust, som båda har kommit ner sedan högsta nivåerna och jag tycker dom är ok värderade. Arbitraget här är runt 4% (utdelning 5%, ränta 1%) men utdelningarna borde stiga + det finns en chans till värdeökning också.

Risker: i KF är valutan en risk, men annars är den största risken en börskrasch vilket skulle leda till att räntan för belåningen höjs till 4-5% eftersom jag inte uppfyller kraven för dom bästa villkoren på knockoutlånet - men samtidigt borde utdelningarna fortsätta så min möjliga vinst med belåningen är den som jag "förlorar". Vi får se hur det går, inga stora vinster på kommande men troligtvis inga stora förluster heller.

Nordnet sänkte priserna

Jag har precis aktiverat knockoutlånen på både min isk och kf hos Nordnet, så det var en positiv överraskning att dom också sänker priset rejält. Prislistan för Norden ser ut som Avanzas ganska långt, men i Usa och Xetra (Tyskland) har priserna gått ner - har faktiskt funderat på varför speciellt USAs priser har hållits på samma nivå fast priserna i Norden gått ner tidigare i omgångar.

Jag fick "Liten" som nivå, men eftersom jag handlar med ganska små summor (försöker sätta undan en del pengar från lönen och köpa utdelningsaktier så det blir runt 5000-10 000kr/handel normalt) så kollade jag att Mini är rätt nivå för mig: för svenska aktier blir Liten billigare vid 15600kr/handel, medan för handel på USA-börsen är gränsen 19600kr. Jag tror jag fick Liten pga att jag har handlat en del i USA, och då kostnaderna var 12.95$/handel (dvs runt 100kr) så sparade man upp och gjorde köp för över 10000kr så att kostnaden hamnade runt 1%.

En av dom största fördelarna för mig med det sänkta courtaget är också att jag kan nästan månadsspara i aktier i Usa utan att det blir för dyrt nu: ca 100kr/handel var för dyrt för små köp på runt 5000kr, men 29kr/handel är hanterbart. Nu är det bara att vänta och se om Avanza kommer med ett motdrag, fast jag tror Nordnet är bättre för mig nu eftersom deras knockoutlån är väldigt förmånligt: Avanzas motsvarandes krav uppfyller jag tyvärr inte.

Inköp W.P. Carey Inc

Innehar en del HCP aktier, och skummade igenom på SeekingAlpha artiklar (samt deras kommentar) pga pågående undersökningar mot HCR Manorcare, som är deras största hyresgäst. Funderade på att sälja HCP pga risken (kanske dividenden t.om. sänks om HCR Manorcare inte kan betala hyran, vissa eftergifter har redan gjorts) men stötte då i en av kommentarerna på tipset om W.P. Carey Inc.

W.P. Carey Inc är ett diversifierat, globalt REIT (REIT först sedan 2012), och det finns en del utförliga artiklar om dem http://www.dividendmantra.com/2015/04/recent-buy-61/ och här http://seekingalpha.com/article/2881796-why-buy-a-cd-when-i-can-buy-w-p-carey. Eftersom jag nu får nästan 6% utdelning på aktien och kan se framemot ökningar i den på i min gissning ca 4-6%/år (troligtvis i den nedre skalan) så tror det kan bli bra.

För positionen betalade jag 63,44$/st, och nu är jag utan pengar tyvärr. Om aktien håller sig på denhär nivån/sjunker så kommer jag eventuellt att öka på lite då jag får lön.

Tobii sålt

Vad bra man är att komma ihåg saker, tänker nu närmast på att försöka föra dagbok. Tobii var som sagt en chansning, och det gick någorlunda hyfsat. Blev tilldelad 200 st via lotteri (tydligen kunde man ha försökt få fler "chanser" genom att teckna via fler depåer), satt på dem ett par dagar för att se hur det blir men sedan började börsen gå ner så sålde bort dem för 37,2kr styck och tog hem en vinst på 2421 kr. Helt ok, och aktien har inte skenat iväg över 40kr så var nog helt rätt beslut att sälja.

Marknaden har lite sjunkit, så försöker hitta en/två aktier att införskaffa. W.P. Carey Inc (USA) ser ganska intressant ut, stötte på den via Dividend Mantra.

Sålt McDonalds, införskaffade mera Dow Chemical

Sålde bort mina McDonalds aktier: innehade en liten post köpt cirka 2008-2009, vilket betyder att dom gått upp nästan 100%. Tyvärr var det ett av mina första aktieköp och det kändes smart att köpa poster för endast några tusen kronor - i efterhand skulle det ha varit bättre att slå till med lite mer pengar. Skälet varför jag sålde bort mina McD (hade bra YoC) är att jag är lite osäker på om McD kan längre växa och öka sin utdelning på samma sätt som dom gjort tidigare: det känns inte helt säkert nu, så beslöt mig för att sälja bort dem.

Pengarna flyttade jag genast in i Dow Chemicals: har försökt köra en discounted cash flow beräkning med 9% discount rate och endast 3% ökning i cashflow. Får då ut ett värde på 55$/aktie, och mitt snittpris hamnar på 50$ vilket ger mig en liten säkerhetsmarginal. Utdelningen är på helt ok på 3.35%, men ingen ökning att vänta på ett halvår (Dow är med på contenderslistan med 5 år i rad av ökningar). Imorgon är det resultatdags för Dow, får se hur det går.

Tanken är också att eventuellt lite minska på mängden korgar som jag har mina ägg i, har nästan 30 st aktier - många fler behöver det inte bli.

Tobii teckning (spekulation)

Jag missade tyvärr internet-bubblan runt 2000 talet (satt då bara på ett par fonder, inte IT) så har bara läst om bubblor men ingen riktig erfarenhet än - närmaste bubbla jag varit är väl typ nu då dom flesta aktier handlas väldigt högt åtminstone baserat på P/E-multiplar. En aktie som verkar vara väldigt populär nu är Tobii (rekommenderas av alla), dom flesta aktierna har stigit vid noteringarna så försöker ett spekulativt, kortsiktigt köp. Skrev upp mig för 400 aktier, men antar jag får 4 eftersom det ser ut att vara fulltecknat.

Som riktkurs sätter jag 30-35 kr till sälj, för att jag är lat så införskaffar jag dem via en kapitalförsäkring.

Inköp av Sociedad Quimica y Minera

Medan jag läste lite på SeekingAlpha snubblade jag på en intressant artikel om SQM (Sociedad Quimica y Minera). Aktien har sjunkit mycket i värde pga att en kartel har spruckit år 2013 och lett till lägre kalium priser, men företagsledningen är också inblandad i undersökningar: http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-03-16/chile-s-sqm-fires-ceo-contesse-replaces-him-with-de-solminihac. SQM producerar kalium, jod och är världens tredje största litium-producent.

Jag tror att litium kommer att behövas ännu mer i framtiden pga batterier i elbilar och dylikt. Företaget verkar ha en generös utdelnings-policy som säger att minst 30% av nettoinkomsten ska delas ut till ägare, men år 2013 & 2014 har det varit 50%. Enligt vad jag kollade upp delas det ut som "definitive dividend", som är överskottet från förra året nettoinkomsts, samt "provisional dividends" där man försöker estimera nettoinkomsten och dela ut det redan under året.

Då jag började titta på aktien rörde den sig runt 19$/aktie pga pressade priser, eventuell devalvering av yuan (som kan sänka kalium-priset ännu mer) samt då att ledningen blir undersökt. Caset verkade ganska intressant ("depressed stock") med ganska hög utdelning, priset var väldigt lågt jämfört med priset under dom 5 senaste åren - men av något skäl stack priset iväg rakt uppåt den 15.4. Den 14.4 hade två personer nominerats som "independent board members", men ser inte hur det skulle kunna påverka kursen så våldsamt.

Idag fortsatte rallyt uppåt fast börsen i USA öppnade neråt, så drog på avtryckaren och köpte in en bunt till ett pris av 20.6$/aktie. Aktien har fortsatt uppåt och är nu på 21.44$/st (+6.14% idag, igår var det ca +6% också). SQM har årsstämma den 24.4, så efter den kanske man blir klokare på vad som är på gång. Fast jag försökte leta efter ett säkert köp, blev det lite av ett spekulativt köp. Sätter inget säljpris, utan kollar lite hur utdelningarna börjar se ut. Risken är begränsad då denna aktie bara är 2,5% av min portfölj.